Ciudad de México.
Al cierre de 2025, el Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia (IGOET) se ubicó en 50.2 puntos, con una caída mensual de 0.5 puntos y una variación anual negativa de 0.8 puntos, de acuerdo con la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE) publicada el 2 de enero de 2026. Aun con el retroceso, el indicador suma 67 meses por encima del umbral de 50 puntos, lo que confirma un escenario de expansión moderada, aunque con señales claras de cautela por parte del sector privado
Las empresas reportan mayor prudencia en inversión, producción y contratación. Los directivos empresariales identifican como principales riesgos la desaceleración global, el encarecimiento del financiamiento y la volatilidad de la demanda externa, mientras que las oportunidades se concentran en nearshoring, servicios empresariales y proveeduría local.
Lo que dicen los empresarios: crecimiento sí, pero con cautela
Los resultados de la EMOE muestran que el ánimo empresarial permanece en terreno positivo, pero con tendencia a la baja. En síntesis, los empresarios señalan:
- demanda interna estable pero menos dinámica
- desaceleración exportadora, especialmente en manufactura
- mayor resiliencia en servicios privados no financieros
- debilidad persistente en la construcción
El mensaje implícito de los directivos es claro: 2026 será un año para crecer con disciplina operativa, control de costos y mayor enfoque en productividad y eficiencia.
Indicadores globales: moderación en la tendencia y expectativas
El IGOET de diciembre muestra:
- 50.2 puntos, por arriba de 50, pero a la baja
- –0.5 puntos vs. noviembre
- –0.8 puntos en comparación anual
Estos niveles confirman una economía empresarial que no está en contracción, pero que pierde tracción frente a los picos observados en 2024 y principios de 2025
Manufactura: cae por debajo del umbral de expansión
El Indicador Agregado de Tendencia (IAT) manufacturero cayó a 48.5 puntos, por debajo de 50 y con una reducción mensual de 1.7 puntos. Es la señal más relevante para la industria
Componentes clave:
- producción: 46.0 puntos
- capacidad utilizada: 45.2 puntos
- exportaciones: 48.8 puntos
- demanda nacional: 51.3 puntos (única variable aún positiva)
Los industriales anticipan:
- menor utilización de planta
- presión en exportaciones
- contención de contratación
Este comportamiento se explica por el enfriamiento de la demanda estadounidense y la normalización del ciclo de inventarios global.
Construcción: 17 meses bajo 50 puntos
La construcción continúa como el sector más débil:
- IAT: 43.6 puntos
- 17 meses consecutivos por debajo de 50
- –0.4 puntos mensual
Los mayores retrocesos se concentran en:
- obra como subcontratista: 29.2 puntos
- valor de obra ejecutada: 46.9 puntos
Aunque los contratos y subcontratos alcanzaron 50.5 puntos, el resto de los componentes muestra que el sector opera con capacidad ociosa y cautela inversora.
Comercio: se ubica marginalmente por debajo del umbral
El comercio registró un IAT de 49.9 puntos, con caída mensual de 0.9 puntos
Detalles relevantes:
- ventas netas: 52.2 puntos
- compras netas: 50.1 puntos
- ingresos por comisión: 45.6 puntos
- inventarios: 47.9 puntos
La debilidad se asocia a:
- ajuste de inventarios
- normalización del consumo después de temporadas altas
- mayor disciplina en compras y rotación de mercancías
Servicios privados no financieros: el motor que sostiene el ánimo empresarial
En contraste, los servicios privados no financieros se mantienen sólidos:
- IAT: 52.6 puntos
- 20 meses consecutivos por arriba de 50 puntos
- +0.2 puntos mensual
Componentes:
- ingresos por servicios: 54.0 puntos
- demanda nacional de servicios: 53.6 puntos
- gasto en insumos: 54.2 puntos
Este sector abarca servicios profesionales, logísticos, educativos, salud y hospedaje, que continúan capturando valor de la terciarización y el nearshoring.
Un dato estratégico destaca: Información en medios masivos alcanzó 66.5 puntos, el mejor desempeño sectorial dentro de servicios, reflejando la expansión del mercado de contenidos digitales y publicidad, relevante para empresas de comunicación y marketing
Lectura empresarial estratégica
Las empresas mexicanas cierran 2025 con un tablero mixto:
- positivo: servicios, consumo de servicios, estabilidad de la demanda interna
- neutral: comercio, con leve ajuste e inventarios controlados
- negativo: manufactura y construcción, con señales de desaceleración
Para los consejos directivos y CFOs, el mensaje operativo es:
- reforzar eficiencia y productividad
- diversificar mercados de exportación
- revisar capacidad instalada y estructura de costos
- aprovechar el crecimiento de servicios empresariales y economía digital
Al Cierre
El sector empresarial mexicano inicia 2026 con optimismo moderado y disciplina estratégica. Los indicadores muestran que la economía no se frena, pero entra a una fase de crecimiento menos acelerado, donde la diferenciación competitiva dependerá de:
- innovación
- talento y capital humano
- adopción tecnológica
- integración a cadenas de proveeduría del nearshoring
Para los empresarios, la clave será convertir la cautela en planificación, y la desaceleración en oportunidad para elevar productividad y capturar los nuevos nichos que abre la reconfiguración global de las cadenas de valor
Con información de: https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/ee/ee2026_01.pdf
