Ciudad de México.
La confianza del sector empresarial mexicano continúa mostrando señales de debilidad. En octubre de 2026, el Indicador Global de Opinión Empresarial de Confianza (IGOEC) se ubicó en 48.2 puntos, una disminución mensual de 0.2 puntos y anual de 0.3 puntos, con lo que acumuló 20 meses consecutivos por debajo del umbral de 50 puntos, nivel que separa la percepción optimista de una menos favorable.
De acuerdo con la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el resultado refleja la percepción de directivos de empresas de cuatro sectores productivos: industrias manufactureras, construcción, comercio y servicios privados no financieros.
Aunque el indicador global registró una variación mensual moderada, su permanencia por debajo de los 50 puntos evidencia que la cautela empresarial no es un fenómeno aislado de un solo mes. Además, los resultados muestran una diferencia importante entre la evaluación de la economía nacional y las expectativas sobre el desempeño de las propias compañías.
Los cuatro sectores productivos permanecen debajo de los 50 puntos
Por sector, las industrias manufactureras registraron un indicador de confianza de 48.4 puntos en octubre, con un avance mensual de 0.3 puntos; sin embargo, acumularon 19 meses consecutivos por debajo del umbral de optimismo. En términos anuales, el indicador retrocedió 0.5 puntos.
En construcción, el ICE alcanzó 48.1 puntos, con un incremento mensual de 0.4 puntos y una mejora anual de 2.3 puntos. No obstante, el sector acumula 26 meses consecutivos por debajo de los 50 puntos, el periodo más prolongado entre las cuatro actividades económicas analizadas.
Por su parte, el comercio registró 48.5 puntos, una disminución mensual de 0.3 puntos, aunque presentó un avance anual de 0.6 puntos. Con este resultado, sumó 20 meses consecutivos en terreno de menor confianza.
Finalmente, los servicios privados no financieros reportaron 48.0 puntos, luego de retroceder 0.4 puntos respecto a septiembre y 1.3 puntos frente a octubre de 2025. De esta manera, el indicador acumuló 13 meses consecutivos por debajo del nivel de referencia.
En conjunto, estas cifras muestran que la debilidad de la confianza atraviesa actividades vinculadas tanto con la producción y la inversión como con el consumo, la comercialización y la prestación de servicios.
La inversión concentra la mayor cautela empresarial
Uno de los componentes más relevantes de la encuesta es la percepción sobre el momento adecuado para invertir, debido a que permite observar cómo los directivos evalúan las condiciones para comprometer capital en nuevos proyectos.
En las industrias manufactureras, este componente se ubicó en 34.1 puntos, con una caída mensual de 0.4 puntos y un retroceso anual de 2.4 puntos. Además, acumuló 159 meses consecutivos por debajo de los 50 puntos.
En construcción, el indicador llegó a 26.6 puntos, aunque mejoró 0.9 puntos respecto al mes anterior y 6.6 puntos en comparación anual. Aun así, permaneció 185 meses consecutivos debajo del umbral.
El comercio registró 32.0 puntos, con una mejora mensual de 0.4 puntos y anual de 1.0 puntos, pero sumó 90 meses consecutivos en terreno desfavorable. En servicios privados no financieros, el componente descendió a 28.1 puntos, una caída mensual de 5.1 puntos y anual de 4.8 puntos, con 33 meses consecutivos por debajo de los 50 puntos.
Por consiguiente, la disposición a invertir constituye uno de los principales focos de atención de los resultados. La persistencia de indicadores bajos puede asociarse con una mayor cautela al momento de evaluar proyectos de expansión, adquisición de activos y compromisos de capital, aunque la encuesta mide percepciones y no confirma por sí misma una caída efectiva de la inversión.
Empresas conservan mejores expectativas sobre su propia situación
A pesar de la percepción menos favorable sobre la economía nacional, los indicadores relacionados con la situación presente y futura de las empresas muestran resultados relativamente superiores.
En manufactura, la situación económica presente de las compañías alcanzó 51.4 puntos y la futura 55.9 puntos. En construcción, ambos componentes se ubicaron en 52.1 y 60.5 puntos, respectivamente.
En comercio, la percepción sobre la situación presente de las empresas llegó a 52.0 puntos y la expectativa futura a 56.8. Mientras tanto, en servicios privados no financieros estos componentes registraron 52.8 y 58.1 puntos.
Esta diferencia permite identificar una brecha entre el entorno macroeconómico y la percepción interna de los negocios: los directivos mantienen una valoración más favorable de sus propias empresas que de la economía nacional. Sin embargo, estas expectativas no eliminan la cautela, particularmente porque el componente de inversión permanece por debajo de los 50 puntos en los cuatro sectores.
Manufactura y servicios muestran contrastes entre actividades
Al revisar las ramas productivas, también se observan diferencias importantes. En manufactura, el segmento de textiles, prendas de vestir, cuero, piel, madera, papel y otras industrias registró 40.3 puntos, con una disminución anual de 2.5 puntos. Asimismo, productos metálicos, maquinaria, equipo y muebles se ubicó en 47.7 puntos, mientras que equipo de computación, accesorios electrónicos y aparatos eléctricos alcanzó 47.8 puntos.
En servicios privados no financieros, los servicios de alojamiento temporal y preparación de alimentos y bebidas registraron 49.0 puntos, con un retroceso anual de 1.7 puntos. Los servicios profesionales, científicos y técnicos, así como los servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos, se situaron en 47.9 puntos, una disminución anual de 1.5 puntos.
Por otro lado, el comercio al por mayor mostró una recuperación anual de 3.5 puntos, al alcanzar 48.4 puntos; en contraste, el comercio al por menor descendió a 48.5 puntos, con una caída anual de 2.7 puntos.
Un indicador para evaluar el clima de negocios
Los resultados de octubre plantean un desafío para el entorno empresarial mexicano: mientras los directivos mantienen expectativas relativamente favorables sobre sus propias compañías, la percepción de la economía y, especialmente, del momento adecuado para invertir continúa debilitada.
En consecuencia, la evolución de la confianza será un indicador relevante para seguir el comportamiento de las decisiones de inversión, la expansión productiva y la actividad económica en los próximos meses. No obstante, es importante precisar que la EMOE mide opiniones empresariales y no constituye, por sí sola, una medición directa de inversión, producción o crecimiento económico.
La encuesta tiene cobertura nacional y considera empresas con 101 o más personas ocupadas. Su marco poblacional está integrado por 19 mil 916 empresas y la muestra comprende 3 mil 138 unidades económicas. Por ello, sus resultados ofrecen una referencia sobre la percepción de directivos de empresas medianas y grandes, pero no representan directamente la opinión de la totalidad de las micro y pequeñas empresas del país.
Referencia: Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). (2026, 3 de noviembre). Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE): Indicadores de Confianza Empresarial, octubre de 2026. Boletín de Indicador 676/26.
